Crédit lombard crypto : emprunter sur ses cryptos (France 2025)
Paul Stelizuk
14/08/2025
(07/08/2025)
Avertissement : Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre informatif et ne constituent en aucun cas des conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Vous devez consulter un professionnel qualifié avant toute décision.
Qu'est-ce que le Crédit lombard crypto ? Définition et fonctionnement en France 2025
Le crédit lombard doit son nom aux banquiers lombards du Moyen Âge, originaires d'Italie du Nord, qui ont popularisé cette pratique en Europe. Il s’agit d’un Crédit accordé par une institution financière contre le nantissement d'actifs mobiliers liquides : titres financiers, obligations, actions, parts de fonds ou métaux précieux.
L'emprunteur conserve la propriété de ses actifs mais les met en garantie auprès du prêteur pour obtenir des liquidités, généralement à hauteur de 50 à 70 % de la valeur déposée.
Depuis la loi française no 2025-391, dite Loi DDADUE 5, les établissements habilités peuvent proposer un crédit lombard assorti de crypto-actifs en nantissement :
- L’emprunteur place ses cryptomonnaies en garantie chez le prêteur ;
- Le prêteur accorde un crédit proportionnel à la valeur des cryptos bloquées ;
- L’emprunteur utilise librement les fonds sans vendre ses cryptos ;
- Pendant la durée du crédit , il paie des intérêts ;
- Si la valeur des cryptos chute fortement, l’emprunteur doit renforcer la garantie. En cas de défaut, le prêteur liquide (vend) les cryptos pour se rembourser - cette vente déclenche pour l’emprunteur une plus‑value imposable (flat tax 30 %) ;
- À l’échéance, l’emprunteur rembourse le crédit et récupère ses cryptos.
Avantages du crédit lombard crypto : liquidité sans vendre
- Liquidité sans vente : accès rapide à des euros tout en conservant ses cryptomonnaies ;
- Maintien de l’exposition au marché : l’investisseur reste positionné sur la hausse (et la baisse) des cours ;
- Fiscalité différée : aucune imposition tant que les cryptos ne sont pas vendues ;
- Pas d'examen de solvabilité approfondi : Le collatéral étant la principale garantie, l'examen de crédit est souvent moins rigoureux que pour un crédit classique, parfois même absent. Toutefois, depuis la directive CRR3 (transposée en France début 2025), certaines banques demandent tout de même une vérification de capacité d'endettement.
Risques et inconvénients du crédit lombard crypto : ce qu'il faut savoir
Marché baissier : impossibilité d’arbitrage et liquidation forcée
C'est le risque majeur. En cas de chute importante du cours des cryptos nanties, l'emprunteur peut faire face à un appel de marge (demande de nantissement de cryptos supplémentaires) voire même une liquidation partielle ou totale de ses actifs (vente des cryptos nanties par le prêteur pour se rembourser).
En cas de liquidation, l’emprunteur subit une double peine : la perte de ses cryptos à un cours défavorable et une imposition sur celles-ci car c’est lui qui sera assujetti à l’impôt et non le prêteur.
L’emprunteur se retrouve ainsi privé de toute marge de manœuvre stratégique : il ne peut ni temporiser pour attendre une remontée des cours, ni arbitrer ses positions selon ses propres analyses. Ce déclenchement forcé, souvent en période de stress ou de forte volatilité, peut aboutir à des ventes à perte, aggravant la situation financière de l’emprunteur et compromettant ses objectifs d’investissement ou de conservation patrimoniale.
Nouveauté du dispositif
C'est un dispositif récent, sur lequel l'administration fiscale ne s'est pas encore prononcée, et elle peut avoir sa propre lecture par rapport au régulateur. En tant qu'investisseur vous n'avez pas forcément envie d'être le bêta-testeur des autres. Dans le doute faites a minima une demande de rescrit auprès de l'administration fiscale.
Coût et complexité
Les taux d'intérêt du crédit lombard crypto peuvent être plus élevés que ceux des crédits traditionnels. De plus, il y a de nombreux coûts : frais de mise en place, de surveillance du collatéral, de transfert, etc.
Enfin, le crédit lombard nécessite une surveillance constante de la valeur des actifs nantis et une gestion proactive pour éviter les appels de marge et les liquidations.
Cas d’usage : utilisation d’un crédit Lombard pour un achat immobilier
Imaginons la situation suivante : nous sommes à l’automne 2025 et un acheteur estime que le bull run est suffisamment avancé pour prendre une partie de ses bénéfices et devenir propriétaire.
Quelques questions méritent d’être posées :
- Est-il prêt à devoir vendre ses cryptos tout au long d’un bear market pour payer les intérêts du crédit Lombard ?
- Si le crédit a une date d’échéance, comment faire pour le rembourser si le portefeuille n’a pas doublé dans l’intervalle ? Devra-t-il revendre son bien et redevenir locataire ?
- Si l’acheteur estime que l’une des cryptos composant le collatéral est sans avenir, pourra-t-il faire des arbitrages à sa convenance ou bien tout mouvement sera-t-il impossible ?
Flat Tax 30% sur les cryptos : impact fiscal du crédit lombard en France
La fiscalité est un point clé à considérer avant de se lancer dans un crédit lombard sur cryptomonnaies. À première vue, l'opération est attractive car elle permet d'éviter de matérialiser une plus-value imposable au moment de l'emprunt : en France, le fait de nantir des cryptos pour un crédit n'est a priori pas un événement taxable en soi.
Point crucial : Si le remboursement du crédit lombard nécessite la vente de cryptos, ou si une partie de sa garantie est liquidée, l'investisseur français n'échappera pas à la fiscalité sur les plus-values. En France, les plus-values réalisées lors de la cession de cryptos sont soumises à la flat tax de 30% (12,8% d'impôt sur le revenu + 17,2% de prélèvements sociaux) si vous n’êtes pas soumis à la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus (CEHR).
Pas de déductibilité fiscale : En France, les intérêts d’un crédit lombard ne sont pas déductibles des plus-values de cession de crypto-actifs et contrairement à certains dispositifs professionnels, le crédit lombard n’apporte pas d’avantage fiscal direct sur les intérêts payés.
Incertitude fiscale : Il peut sembler avantageux de vouloir différer sa flat tax au maximum, mais considérant l’état des finances publiques françaises, la pression fiscale risque davantage d’être alourdie, avec un barème progressif moins avantageux sur les sommes importantes. Vous courez donc un risque à vouloir repousser l’inéluctable. Enfin, si le code monétaire a donné son aval, il n’y a pas encore eu d’avis officiel du côté de l’administration fiscale ; prudence donc.
Des incertitudes existent donc encore et en cas de mauvaise surprise, la seule personne qui devra en assumer les frais restera l'emprunteur, sans possibilité de se retourner contre le prêteur ou les intermédiaires (banques, avocats, etc.).
Alternatives au crédit lombard : les emprunts DeFI et CeFI
Bien avant que la loi française ne change, les adeptes de cryptos ont pu emprunter en utilisant leurs actifs en garantie sur des plateformes de finance décentralisée (MakerDAO, Aave) ou via des services centralisés (Nexo, Binance).
Le principe est proche du Lombard : on dépose ses cryptos en collatéral et on emprunte des stablecoins. Reste ensuite à trouver un moyen pour utiliser ses stablecoins pour son projet.
Ces solutions s'adressent à un public initié et impliquent des interactions techniques avec des smart contracts, des frais fluctuants et un risque de liquidation. Il conviendra donc de choisir la bonne plateforme - en gardant à l’esprit le cas de Celsius pour la CeFi, qui a tout simplement fait faillite avec les collatéraux de ses utilisateurs, soit une ardoise de plus de 4.7 Milliards de dollars, et les hacks réguliers de protocoles pour la DeFi.
Les points positifs sont que l’acheteur reste exposé au marché et que son collatéral est rémunéré ! Une alternative qui pourrait être couplée à d’autres solutions émergentes comme celle proposée par Legibloq.
Alternative au crédit : l’achat comptant avec Legibloq
Pensée d’abord comme une passerelle entre le monde crypto et l’économie traditionnelle, Legibloq se positionne comme la première solution permettant d’utiliser le plus simplement possible les cryptos pour réaliser des achats immobiliers.
Comment cela fonctionne :
- Legibloq effectue une validation de votre éligibilité au service afin d’assurer que l’opération ne sera pas empêchée par la nature des fonds.
- Vos cryptos sont déposées sur un compte de séquestre géré par un PSAN enregistré auprès de l'AMF.
- Les fonds ne sont convertis en euros qu’à chaque appel de fonds et virés sur le compte séquestre d’un notaire ou d’un avocat partenaire.
- En cas d'annulation de l’achat, Legibloq retourne les cryptos sans conversion, donc sans déclencher de flat tax.
Avantages de cette approche :
- Pas de risque réglementaire : travail de conformité effectué en amont et implication de professionnels régulés comme les notaires et les avocats
- Pas de risque bancaire : vous ne passez jamais par votre banque
- Pas de fiscalité inutile : pas de flat tax en cas d’annulation de l’achat
- Pas de frais cachés : vous connaissez le coût complet avant d’utiliser le service
Envie d’utiliser vos cryptos sans crédit ? Découvrez Legibloq ->
Faut-il avoir recours à un crédit lombard crypto en 2025 ?
Le crédit lombard adossé aux cryptomonnaies représente une option financière intéressante pour les détenteurs de portefeuilles conséquents qui cherchent à obtenir des liquidités immédiates.
Ce n’est pas un instrument anodin : il s’adresse plutôt à des investisseurs avertis puisqu’il revient souvent à ajouter de l’effet de levier à un portefeuille déjà constitué d’actifs numériques donc par définition risqués, conscients que leur pari peut être gagnant, mais qu’en cas de scénario défavorable, les conséquences financières (et fiscales) sont lourdes.
Avant de s'engager, il faut :
- Bien comprendre les mécanismes de liquidation et les marges de sécurité
- Analyser attentivement les conditions contractuelles et les frais
- Considérer les implications fiscales à long terme
- Évaluer les alternatives disponibles
- Consulter un conseiller financier et fiscal spécialisé dans les actifs numériques
Que vous choisissiez d’avoir recours à un crédit, comme le lombard ou à une solution d’achat comptant, comme Legibloq, le choix dépendra de votre profil, de votre projet et de votre appétence au risque.